Zawartość

• Wskaźniki inflacji i przepływy pieniężne
• Aktualna metoda wartości netto
• Wpływ inflacji na inwestycje
• Niepewność w odniesieniu do inflacji

Przed powszechnym wykorzystaniem komputerowego prognozowania i modelowania wyceny inwestycji często nie uwzględniały stóp inflacji. Wraz z inflacją ceny nadal rosną, a wartości nominalne kupują coraz mniejsze ilości towarów i usług. Inwestorzy będą musieli to wziąć i wziąć pod uwagę, zwłaszcza w gospodarkach wschodzących o stosunkowo wysokiej stopie inflacji. Współczesna wycena inwestycji uwzględnia wszystkie trzy stopy dyskontowe: nominalny kurs walutowy, realny kurs i stopę inflacji. Zaawansowana wycena obejmuje również prognozy uwzględniające niepewność przyszłych stóp inflacji.

Inflacja zmniejsza siłę nabywczą waluty (Comstock / Comstock / Getty Images)

Wskaźniki inflacji i przepływy pieniężne

Przepływy pieniężne są kluczowe dla określenia rentowności proponowanej inwestycji. Jako inwestor chcesz poznać średnią stopę zwrotu (zwaną ARR) swojej inwestycji. Początkowo można go znaleźć, porównując roczne przepływy pieniężne z początkowym kosztem inwestycji. Na przykład w jednej analizie można stwierdzić, że w okresie siedmiu lat ARR wynosi 9%. Jednak metoda ARR nie uwzględnia inflacji. Jeśli wynosi 10% rocznie, rzeczywista wartość pieniędzy użytych do dokonania początkowej inwestycji spadnie o 50% w ciągu 10 lat, zmniejszając przyszłe przepływy pieniężne. Wartość pieniędzy otrzymanych w przyszłości zmniejsza się proporcjonalnie do inflacji. Metoda ARR nie uważa tego spadku. Otrzymasz bardziej realistyczne wyniki przy użyciu metody wyceny, która uwzględnia stopę inflacji w podejmowaniu decyzji.

Aktualna metoda wartości netto

Ocena bieżącej wartości netto inwestycji uwzględnia stopę inflacji i daje rzeczywistą stopę zwrotu z Twoich pieniędzy. Jeśli stopa inflacji, na przykład, wynosi 5%, wówczas współczynnik dyskontowy dla pierwszego roku będzie równy 0,952%, a kolejne rabaty dla drugiego do piątego roku będą równe 0,907%, 0,864%, 0,823% i 0,784%. Aby znaleźć rzeczywistą stopę zwrotu z uwzględnieniem inflacji, należy pomnożyć nominalną stopę zwrotu przez procent rabatu za każdy rok. Jeśli ARR wynosi 7%, rzeczywiste stopy zwrotu spadną w ciągu tych pięciu lat do 6,7%, 6,4%, 6,0%, 5,8% i 5,5%. Należy zauważyć, że do piątego roku rzeczywista stopa zwrotu spadła w pobliżu stopy inflacji.

Wpływ inflacji na inwestycje

Inflacja ma nieprzewidywalny wpływ na popyt konsumentów. Jeśli firma próbuje walczyć z roczną inflacją na poziomie 15% przy rocznym wzroście cen o 15%, popyt na produkt może gwałtownie spaść. Jeśli spróbuje złagodzić tę sytuację, podnosząc ceny po niższej stawce niż inflacja, zyski spadną. Inflacja wpłynie również na finansowanie. Ogólnie rzecz biorąc, wraz ze wzrostem inflacji wzrasta koszt kapitału. Ogólnie rzecz biorąc, firma powinna zachować większą część swoich zysków na zakup aktywów lub wstrzymać zarobki, aby pokryć wysokie koszty takiego finansowania. Wycena inwestycji powinna uwzględniać te negatywne skutki inflacyjne.

Niepewność w odniesieniu do inflacji

Niepewność dotycząca inflacji utrudnia wycenę inwestycji. Nowe metody wyceny uwzględniają tę niepewność i zamiast proponować konkretne przyszłe przepływy pieniężne, przeprowadzają analizę ryzyka danych, a następnie opisują szereg wyników, przypisując każdemu prawdopodobieństwo ryzyka. Daje to inwestorom bardziej realistyczny obraz, ponieważ określa niepewność związaną z inwestycją.